3 questions à Jérôme Gallot

Jérôme Gallot,
Président de CDC Entreprises, Membre du Comité exécutif du FSI

En quoi la création du Fonds Stratégique d'Investissement a-t-elle modifié l'organisation de CDC Entreprises ?
Depuis la création du Fonds Stratégique d'Investissement (FSI), CDC Entreprises, qui est une société de gestion agréée par l'AMF, a deux principaux souscripteurs : le plus important est dorénavant le FSI, qui se substitue à la Caisse des Dépôts comme financeur principal et à hauteur de 340 millions d'euros en moyenne par an. Nous continuons ainsi à mener nos activités d'investissement direct et indirect mais dorénavant principalement pour le compte du FSI, dont nous sommes l'opérateur sur le segment des PME non cotées, à potentiel de croissance. La Caisse des Dépôts a toutefois souhaité allouer à CDC Entreprises une enveloppe annuelle de 50 millions d'euros pour mener, pour son propre compte, un programme d'investissement en direction de secteurs économiques ou de segments du marché qui n'entrent pas dans la stratégie du FSI. Rappelons également que CDC Entreprises gère des fonds ouverts à des tiers (Etat, FEI, BEI, BCCE...).

Quel est le bilan de CDC Entreprises et quelles réponses apporte- t-elle face à la crise ?
En 2008, CDC Entreprises a été particulièrement mobilisée et a continué à jouer un rôle contracyclique, en poursuivant un rythme soutenu d'investissement dans les fonds et dans les entreprises, et ce en dépit d'une conjoncture économique qui s'est fortement dégradée à partir de l'été. CDC Entreprises a contribué en 2008, à la levée de 35 fonds, pour un montant de 318 millions d'euros, soit, 24 % du montant total souscrit dans ces véhicules d'investissement. Les 169 fonds que comptait notre portefeuille fin 2008, ont eux même investi, sur la période, 900 millions d'euros dans 788 PME. L'objectif de financer une PME nouvelle par jour a été atteint ; 364 nouvelles entreprises de croissance ont en effet bénéficié de notre intervention. Les indicateurs 2009 révèlent toutefois une baisse des montants investis tant dans les fonds que dans les entreprises, ce qui risque de se traduire par un effet d' « embouteillage » à court terme. Notre action volontariste nous amène ainsi à développer, dans le cadre du FSI, de nouveaux outils adaptés aux problèmes particuliers rencontrés par les entreprises dans ce contexte de crise, notamment en liaison avec la Médiation du Crédit, le Fonds de consolidation et de développement des entreprises, lancé le 1er octobre dernier. ; également en préparation, un fonds d'obligation convertibles.

Pouvez-vous nous en dire plus sur ces nouveaux outils ?
En premier lieu, il convient de préciser que l'intervention du FSI se décline dorénavant sous deux labels :
Tout d'abord FSI France Investissement qui regroupe les interventions réalisées via des partenariats publics-privés, financés par le FSI avec des acteurs privés, tels que les fonds régionaux, sectoriels ... parmi lesquels :
- Le Fonds de consolidation et de développement des entreprises. Il vise les entreprises économiquement viables et présentant un potentiel de croissance, mais qui, du fait de la crise actuelle, souffrent d'un besoin ponctuel de fonds propres. Il s'agit soit d'aider ces entreprises à poursuivre leur croissance interne ou leur croissance externe, soit de les adosser à une autre entreprise lorsqu'elles n'ont pas la capacité à se développer seules. La taille du Fonds de consolidation et de développement des entreprises, souscrit par le FSI et les grandes banques et assurances françaises, est de 200 millions d'euros, à son lancement.
- Le fonds InnoBio est, quant à lui, destiné aux entreprises innovantes du secteur des biotechnologies qui rencontrent, comme nous le savons, de grandes difficultés à se financer ou se refinancer. C'est naturellement que les grands acteurs français de la pharmacie, ou implantés en France, qui partagent ce constat, sont devenus nos partenaires dans ce nouvel outil, d'un montant de 140 M€, dont 37% souscrits par le FSI.
- Enfin le Fonds bois, d'une taille actuelle de 20 millions d'euros financera les entreprises industrielles de la filière bois.

Par ailleurs, FSI PME qui regroupe les investissements financés par le FSI et réalisés par son équipe ou celle de CDC Entreprises. Il s'agit du programme d'intérêt général de la Caisse des Dépôts, pré-existant :
C'est dans ce cadre qu'interviendra le Fonds d'obligations convertibles dont la vocation est de combler une déficience du marché actuel et de proposer à des PME à potentiel de croissance un financement en quasi-fonds propres (obligations convertibles) leur permettant de mettre en œuvre des projets de développement, dans certains cas où l'ouverture du capital n'est pas possible. Ces instruments simples et accessibles pour les chefs d'entreprise démontrent notre volonté de prendre en compte la situation des PME ; volonté partagée avec le Médiateur du Crédit et OSÉO.